MSTR registra queda acentuada e gera debates sobre estratégias de investimentos

Investidores enfrentam perdas significativas com a queda das ações da MSTR, levantando questões sobre estratégias adequadas no mercado financeiro.

06/12/2025, 17:17

Autor: Ricardo Vasconcelos

Nos últimos dias, o mercado de ações tem sido palco de intensas movimentações, especialmente em relação à empresa MicroStrategy (MSTR), que registrou uma impressionante queda de 92% em seu valor desde o final do ano passado, refletindo um panorama desafiador para investidores e traders. Conforme as ações da MSTR fecharam em aproximadamente 395 dólares em 6 de dezembro de 2024, o sentimento predominante entre os investidores agora é de grande incerteza. A situação tem gerado discussões acaloradas sobre a eficácia das diferentes estratégias de investimento, tais como opções de venda (puts), ETFs inversos e a venda a descoberto.

Um investidor que se identificou como cético em relação às previsões positivas sobre a MSTR, em um contexto econômico em que a volatilidade é uma constante, decidiu explorar diferentes meios de se posicionar em relação à queda esperada do preço da ação. Apesar de estar 100% convencido de que o valor da ação desceria, ele acabou por não inserir-se no movimento de venda a descoberto, optando por acompanhar as variáveis do mercado e como cada estratégia se comportaria ao longo do tempo. Essa escolha se mostrou prudente, uma vez que, para muitos investidores, shortear ações como a MSTR tem sido uma estratégia arriscada, especialmente em um ambiente em que as surpresas são frequentes.

A experiência de perder capital rapidamente e correr o risco de juros elevados fez com que muitos investidores reavaliassem suas táticas, especialmente aqueles que estavam advogando por opções de investimentos mais arriscadas. Embora o uso de ETFs inversos tenha sido sugerido como uma alternativa válida, a complexidade desse tipo de investimento e a necessidade de previsão precisa do tempo do mercado se mostraram barreiras para muitos. Além disso, a venda de opções de venda na época de altas pode ser um grande erro, pois o valor do prêmio das opções pode oscilar drasticamente.

O fenômeno do decaimento da volatilidade se revelou um desafio para quem tentou usar ETFs inversos como estratégia defensiva. Para muitas pessoas, a urdidura entre quando entrar e sair de posições chamadas de "high volatility" pode promover grandes perdas financeiras, criando um ambiente semelhante ao jogo de azar. Assim, cabe a cada trader avaliar não apenas sua percepção sobre a direção do mercado, mas também a dinâmica do tempo e do prêmio que estão dispostos a se envolver.

As discussões em torno da MSTR reforçaram a importância de educação financeira e planejamento em investimentos. Levantou-se questões sobre como estratégias de hedge, como spreads de crédito, podem ter um impacto diferente em cenários voláteis. Embora a venda à descoberta possa parecer uma solução atraente para “apenas lucrar com a queda”, a realidade é que ela suporta um risco inerente a perdas potencialmente ilimitadas. Em um tumultuado cenário de ações, uma abordagem mais ponderada e disciplinada pode ser a chave para o sucesso, salvaguardando os investidores dos altos e baixos do mercado.

Além disso, o impacto do chamado "implied volatility" (volatilidade implícita) se tornou um fator significativo nas operações de opções. Investidores que atuam com opções de venda puderam notar que, em tempos de alta volatilidade, o volume e o custo desse tipo de contrato podem disparar, levando a resultados financeiros inesperados. Portanto, tanto opções quanto ETFs refletem o quão crucial é para os participantes do mercado compreender e gerenciar riscos de maneira eficaz.

Diante de toda essa movimentação e o panorama de deterioração de ações como a MSTR, muitos investidores estão agora considerando uma pausa nas atividades de negociação ou a revisão das suas estratégias de investimento. Com uma combinação de fatores que inclui especulações, má gestão de riscos e mudanças abruptas no mercado, fica evidente que um entendimento mais profundo do funcionamento do mercado de ações é necessário. Adicionalmente, a busca por conselhos de especialistas e a consideração do compartilhamento de experiências entre investidores podem se tornar elementos essenciais na formação de um portfólio mais robusto e resistente.

Assim, enquanto muitos traders se interrogam sobre a validade e a segurança de suas escolhas de investimentos, a situação da MSTR serve como um aviso sobre o que pode acontecer neste ambiente financeiro imprevisível, onde potencial de crescimento e riscos colapsantes coexistem. Para os que se dedicam a esse jogo, a palavra de cautela e aprendizado nunca foi tão pertinente; afinal, no mundo dos investimentos, a confiança é tão crucial quanto o conhecimento.

Fontes: Valor Econômico, Folha de São Paulo, Bloomberg