Nasdaq propõe negociações quase 24 horas e levanta preocupações no mercado

Nasdaq planeja solicitar permissão para negociações quase ininterruptas, mas especialistas alertam para riscos de volatilidade e liquidez.

16/12/2025, 22:09

Autor: Ricardo Vasconcelos

A Nasdaq anunciou um plano audacioso que visa transformar o cenário financeiro, propondo a extensão das horas de negociação para quase 24 horas por dia, cinco dias por semana, a partir do segundo semestre de 2026. A iniciativa busca criar um novo modelo de mercado, com uma duração de 23 horas por dia, dividindo as operações em uma longa "sessão diurna", que vai das 4h às 20h, seguida por uma pausa de uma hora e, em seguida, uma sessão noturna das 21h às 4h. Esta proposta, que será apresentada à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), surge em um momento em que o mercado financeiro global se torna cada vez mais instável e interconectado, e a Nasdaq acredita que essa mudança permitirá melhor atendimento a investidores que operam em diferentes fusos horários.

Enquanto a proposta tem defensores fervorosos, que argumentam que esse passo seria uma formalização necessária do que já ocorre em mercados de criptomoedas e futuros, uma série de especialistas em finanças expressou profundas preocupações sobre as implicações de tal mudança. Um dos argumentos principais contra essa ampliação das horas de negociação se concentra na possibilidade de uma liquidez mais fina durante as horas noturnas, o que poderia resultar em oscilações de preços mais acentuadas. Além disso, críticos temem que a contínua operação do mercado possa levar a um aumento da especulação de curto prazo, prejudicando a descoberta de preços e tornando a negociação menos estável para investidores de longo prazo.

Históricos mostram que o conceito de negociação em horários não convencionais não é novo. No final dos anos 60, a própria bolsa de valores enfrentava uma montanha de papéis, levando ao fechamento temporário às quartas-feiras, para que a administração pudesse se reorganizar. Desde então, a digitalização do mercado mudou drasticamente a maneira como as transações são feitas e, hoje, as negociações acontecem instantaneamente por meio de plataformas online. Entretanto, a proposta da Nasdaq contrasta com a configuração tradicional do mercado de ações, instigando um debate que vai além da simples conveniência e técnico: trata-se, também, de cultura financeira e hábitos de investimento.

Alguns especialistas defendem que essa nova estrutura poderá facilitar a descoberta de preços, garantindo que os traders possam responder imediatamente a notícias e eventos globais, sem a necessidade de esperar pela abertura do mercado no dia seguinte. Adicionalmente, a proposta pode atrair investidores internacionais que enfrentam barreiras em horários de negociação convencionais, permitindo um acesso mais equitativo às oportunidades de mercado. Apesar disso, há preocupações de que os grandes investidores e as instituições financeiras podem utilizá-la a seu favor, operando em horários em que a liquidez é reduzida, o que pode gerar manipulação nos preços, em um ambiente já saturado de especulação.

A falta de consenso sobre os impactos da ideia da Nasdaq revela diferenças fundamentais na visão do que constitui um mercado financeiro saudável e eficaz. Há uma clara divisão entre aqueles que acreditam que a nova proposta representa um avanço necessário e aqueles que vêem riscos significativos que não devem ser ignorados. Alguns traders, que já enfrentam os desafios das atuais sessões de negociação, expressaram sua apreensão sobre as alterações, argumentando que a ampliação das horas apenas precisaria levar em consideração as complexidades já existentes no mercado e o equilíbrio que os investidores têm que manter entre seus hábitos de vida e suas atividades de negociação.

Neste cenário, também é vital considerar o impacto que a negociação quase 24 horas pode ter sobre a psicologia dos traders. O aumento nas horas de comércio poderia exacerbar já existentes tensões entre vida profissional e pessoal, exigindo que os traders se adaptem a um novo ritmo desgastante. Algumas vozes alertam que, enquanto algumas oportunidades podem surgir, muitos traders poderão acabar emocionalmente e fisicamente sobrecarregados, com uma economia digital que não para em um mundo que nunca dorme.

À medida que a Nasdaq prossegue com suas intenções, a proposta oferece uma janela intrigante para o futuro das finanças, embora não venha sem riscos significativos. As implicações profundas de um mercado financeiro que opera quase sem interrupção exigem uma análise cuidadosa, não apenas de suas vantagens potenciais, mas também de seus desafios. Assim, a pergunta permanece: a negociação quase contínua é o passo mais necessário para o mercado financeiro moderno ou meramente um convite à volatilidade exacerbada? Os próximos meses prometem ser cruciais para a definição desse futuro, enquanto a Nasdaq aguarda a aprovação da SEC e o mercado se prepara para possíveis mudanças radicais.

Fontes: CNN, CNBC, Financial Times