Queda de 11% no preço do ouro gera discussão sobre manipulação

A recente queda acentuada nos preços do ouro provoca debate sobre manipulações de mercado, com investidor apontando intervenções de Wall Street e indicadores de inflação.

01/02/2026, 22:27

Autor: Ricardo Vasconcelos

A recente queda acentuada de 11% no preço do ouro em apenas um dia gerou uma onda de discussões dentro do mercado financeiro e entre os investidores. O evento, que ocorreu no último dia 30 de janeiro, trouxe à tona uma série de especulações sobre as causas subjacentes e as consequências futuras desse movimento brusco. Especialistas e investidores discutem se essa desvalorização é fruto de uma manipulação orquestrada por traders de Wall Street ou reflexo de mudanças genuínas nas condições econômicas.

Ouro e prata, tradicionalmente considerados valores refugiais em tempos de incerteza econômica, viram seus preços dispararem nos últimos meses, alimentando expectativas de que a desvalorização do dólar e a inflação crescente impulsionariam ainda mais a demanda por essas commodities. No entanto, um componente fundamental dessa nova dinâmica é a mudança na forma como os investidores têm tratado o ouro e a prata. Em vez de comprar os metais preciosos físicos, como era comum, muitos optaram por investir em opções de compra de ETFs (fundos negociados em bolsa) que ainda estão ligados aos preços das commodities.

Essa abordagem, que constantemente gera um aumento artificial nos preços, é vista por alguns como um indício de que estamos entrando em mais uma fase de manipulação semelhante a outros momentos históricos, como as crises de 1970 e 2008. Durante essas épocas, o mercado foi marcado por comportamentos especulativos que acabaram provocando bolhas e colapsos subsequentes. A recente atividade de compra e venda dos ETFs, conforme observado por analistas, sugere que traders de momentum estão, de fato, envolvidos em práticas que podem desestabilizar ainda mais a situação.

Um dos pontos centrais debatidos entre investidores é a perspectiva sobre a nomeação de Kevin Warsh como novo presidente do Federal Reserve (Fed). Warsh, que é considerado propenso a uma política monetária mais rigorosa, alimenta a expectativa de que a inflação pode ser controlada, fazendo com que os investidores especulem se o dólar voltará a ganhar força. A especulação sobre uma redução na inflação poderia levar a um aumento no valor do dólar, impactando ainda mais a demanda por ouro e prata. Os investidores permanecem divididos, alguns acreditam que a queda no preço dos metais preciosos é temporária, enquanto outros veem a mudança como parte de um padrão mais amplo que pode se desenrolar nos próximos anos.

Os efeitos de um ambiente de investimento em constante mudança se intensificam com a crescente participação dos investidores de varejo, que se tornaram cada vez mais ativos com o uso de dispositivos móveis. A ascensão dos traders de varejo e a volatilidade nos mercados geraram um clima de pânico, mas também de emoção, à medida que os novos investidores se aventuram em um espaço que pode ser imprevisível. Historicamente, esses traders tendem a seguir tendências e, nesse contexto, a manipulação percebida que se desenrola pode levar a experiências de “pump and dump”, onde grupos de investidores elevam o preço antes de um colapso.

É importante ressaltar que, apesar das alegações de manipulação e da dinâmica de mercado, existem também forças reais que podem impactar os preços do ouro e da prata. Causas diretas, como o aumento da tensão geopolítica e a incerteza econômica global, podem motivar aumento na demanda por metais preciosos, mesmo que de forma desassociada da atividade de traders em Wall Street. Além disso, a realidade do mercado é que a compra de ouro físico está em declínio, afetando os fundamentos dessa dinâmica, à medida que o poder de compra se esgota e bancos centrais se tornam os principais compradores.

A questão crítica da especulação continua a pairar sobre a indústria, especialmente à medida que novas tecnologias, como a inteligência artificial, surgem no cenário. O impacto da IA na economia e no mercado de trabalho levanta preocupações sobre como as indústrias, incluindo a financeira, se adaptarão às mudanças que acompanham essa revolução tecnológica. À medida que a volatilidade sobe e a confiança dos investidores oscila com novas nomeações e políticas econômicas, a intersecção entre o mercado de commodities e as práticas de investimento se torna cada vez mais complexa e cheia de nuances, oferecendo desafios tanto para investidores experientes quanto para novatos.

O futuro dos mercados de metais preciosos e a perspectiva de políticas monetárias de longo prazo continuará sendo um tópico quente de discussão. Especialistas alertam para a necessidade de vigilância e análise contínua para evitar ser pegos em uma espiral descendente provocada por pressões de mercado, manipulações e expectativas não atendidas. Enquanto as moedas tradicionais enfrentam desafios contínuos, o ouro e a prata podem continuar a ser barreiras importantes, mas se seus valores forem baseados apenas em especulações, a segurança que eles proporcionam poderá estar em risco.

Fontes: Folha de São Paulo, Valor Econômico, Exame