Grécia deve ser ultrapassada pela Itália no ranking de endividamento

Grécia deve ser superada pela Itália em termo de endividamento na zona do euro até 2026 segundo novos dados, suscitando apreensões sobre a estabilidade econômica.

24/04/2026, 06:21

Autor: Ricardo Vasconcelos

A economia europeia enfrenta novas dinâmicas enquanto a Grécia se prepara para ser ultrapassada pela Itália como o país mais endividado da zona do euro em 2026. Essa mudança no cenário econômico, que pode parecer surpreendente, é resultado de uma série de políticas econômicas que têm sido criticadas por sua falta de visão a longo prazo e por agravar a situação fiscal de ambos os países. Os dados atuais indicam que a dívida pública da Grécia deve cair para cerca de 137% do seu PIB até 2025, enquanto a dívida da Itália se estabiliza em 138,5%. Essa situação tem levantado questões sobre a sustentabilidade econômica e a capacidade dos governos de controlar os índices de endividamento, especialmente em um contexto onde a inflação e o aumento das taxas de juros têm pressionado as economias europeias.

Desde a crise financeira de 2009, muitos países periféricos da União Europeia, como Grécia e Itália, enfrentaram enormes desafios ao tentar equilibrar suas contas públicas. A Grécia, que experimentou a mais alta dívida pública da zona do euro nas últimas duas décadas, conseguiu recentemente reduzir sua carga financeira de maneira significativa, um feito que contrasta com a trajetória da Itália, que, embora tenha reduzido sua dívida em termos absolutos, continua a experimentar um crescimento moderado devido às suas políticas fiscais e sociais.

Um dos comentários mais contundentes aponta que “a dívida grega está estimada para ser reduzida para cerca de 137% do produto interno bruto”, o que demonstra um sinal de recuperação. Em comparação, as reformas económicas implementadas pela Itália, como o polêmico "Superbonus 110%", que incentivava os cidadãos a reformar suas casas com a promessa de reembolso total dos custos, geraram um impacto financeiro que muitos consideram insustentável. Este programa, destinado a estimular a economia durante a pandemia, foi criticado por desencadear um ciclo de endividamento ao invés de proporcionar uma solução viável a longo prazo.

A implementação de programas sociais e fiscais, como o Reddito di Cittadinanza, voltou-se uma faca de dois gumes no contexto econômico italiano, levantando preocupações sobre sua eficácia em um cenário onde a prioridade deveria ser a redução do endividamento público e a recuperação econômica. Especialistas alertam que essas políticas estão criando uma armadilha financeira que poderá resultar em um colapso maior, como já experimentado durante a crise da dívida europeia. De acordo com a análise, "o problema da Itália é que ela desperdiça dinheiro dos impostos apenas para fins eleitorais."

Além disso, a situação da dívida na Itália é ainda mais complexa devido ao seu produto interno bruto, que é significativamente maior que o da Grécia. Com um PIB estimado em 2.423 bilhões de dólares, o país está num nível de endividamento que, se não gerido adequadamente, poderá desencadear crises mais severas no futuro. Isso leva à interrogação sobre a eficácia de empréstimos exorbitantes e políticas fiscais que podem, a longo prazo, inverter as tendências de crescimento econômico.

Como se não bastasse, o mercado de crédito apresenta suas próprias tensões, já que a Itália atualmente precisa contrair empréstimos em torno de 3,77-3,8%, valores próximos aos de outros países da zona do euro, mas que ainda indicam uma vulnerabilidade crescente no contexto econômico global. O temor de que a Itália não consiga estabilizar sua economia pode criar um efeito dominó em outras nações europeias, dada a interconexão entre as economias da zona do euro.

A dinâmica entre Grécia e Itália, com suas políticas distintas e resultados econômicos variados, nos faz lembrar da fragilidade das economias na região. Embora ambas tenham, de certa forma, encontrado formas de reduzir suas dívidas, a volatilidade do sistema financeiro europeu pode causar estragos em países que não encontrarem um equilíbrio sustentável em suas finanças públicas. Análises futuras deverão focar em como essas economias conseguirão navegar os desejos sociais e a responsabilidade fiscal num ambiente global cada vez mais desafiador.

Em resumo, as comparações entre a Grécia e a Itália nos dias de hoje não são apenas uma questão de números, mas uma reflexão sobre as políticas públicas que moldam o futuro econômico da Europa. O que será necessário para garantir uma recuperação sustentável e, ao mesmo tempo, atender às demandas sociais em ambos os países é uma questão que permanece em aberto, levando os líderes a uma reflexão profunda sobre suas estratégias e objetivos econômicos.

Fontes: Folha de São Paulo, Macrotrends, Economist, Financial Times